ProCrypto

Анализ фундаментальный и технический: что надежнее?

Уже многие годы обсуждается вопрос о том, что надежнее – фундаментальный анализ или технический. Аналитики разных стран до сих пор не могут прийти к единому ответу.

Для ответа на поставленный вопрос проводились исследования, результаты которых свидетельствуют о том, что фундаментальный анализ более оптимален для прогнозов, которые даются в отношении долгосрочных трендов. А технический анализ больше подходит для исследования краткосрочных перспектив. То есть наиболее эффективным является применение возможностей обоих способов анализа.

Эмпирические данные, получаемые в результате технического анализа долгосрочных трендов, дают возможность уловить возможные колебания цены в будущем. Что касается фундаментальных факторов, то они непосредственно влияют на развитие краткосрочных тенденций.

Например, если происходит падение валютной пары, то, используя фундаментальный анализ и не учитывая технические факторы, можно не учесть ключевые развороты рынка, которые определяются после пробития существенных уровней сопротивления и поддержки. Если же применить только технический анализ и не учесть при этом экономическую составляющую и фундаментальные данные, то в этом случае не получится увидеть откат пары.

Невзирая на изложенное, бывают случаи, когда данные, полученные в результате фундаментального и технического анализа, являются взаимоисключающими вариантами. Именно поэтому технические аналитики следят за заседаниями Центральных Банков, проводят анализ уровня занятости и уровня инфляции. В свою очередь фундаментальные аналитики не игнорируют ключевые уровни поддержки и процентное соотношение коррекционного движения.

Выше перечисленное дает возможность утверждать, что нет какой-то конкретной формулы, по которой можно вычислить максимально приемлемое соотношение использования на рынке Форекс результатов фундаментального и технического анализа.

Типы трендов

На рынке Форекс распространенным является мнение, что для обычного трейдера, в качестве инструмента для составления прогноза текущего курса, более доступен технический анализ.

Это можно объяснить следующим образом. Во-первых, существует утверждение, что «курс учитывает все». То есть, считается, что на цену влияет ряд факторов экономического, политического и психологического характера. На рынке это учитывается и автоматически включается в цену. Вот поэтому, изучив график цены можно уже составить соответствующий прогноз.

Это положение довольно упрощено. Здесь не учтен временной сдвиг, который существует от времени получения информации до ее влияния на цену. Хотя в целом с этим утверждением нельзя не согласиться. Трендовый анализ опирается на аксиому: «Цена движется в одном направлении». Она является несущей осью технического анализа.

Различают такие типы трендов:

"Бычий" тренд (Uptrend) – когда происходит движение цены вверх. Такое название возникло из-за ассоциации с быком, который на рогах поднимает цену вверх.

"Медвежий" тренд (Downtrend) – когда происходит движение цены вниз. Здесь аналогия проведена с медведем, который наваливается сверху на цену и подминает ее под себя.

"Флэт" боковой (Flat) – когда нет конкретного направления движения цены. Такая ситуация, существующая на рынке в течение длительного периода времени, может предвещать ценовую бурю, которая повлечет за собой сильное движение цены или вверх, или вниз.

Хотя нельзя сказать, что ситуация, в которой происходит движение цены только в одном направлении, - типичная. На «бычьем» тренде цены идут как вверх, так и вниз, но вверх – больше и быстрее, нежели вниз. При «медвежьем» тренде ситуация диаметрально противоположная.

Учитывая то, что тренды существуют уже более ста лет, то к ним применимы основные законы движения: «большая вероятность того, что действующий тренд продлится, нежели изменит направление» или «движение тренда в одном и том же направлении будет происходить до тех пор, пока тренд не ослабнет».

Еще один действующий постулат: «История повторяется». Он основан на историческом постоянстве действия основных законов физики, экономики, психологии. То есть, можно утверждать, что правила, действовавшие столетия назад, будут действовать не только сегодня, но и завтра, и во все последующие периоды жизни человечества. Поэтому мы можем с полной уверенностью проводить технический анализ процессов, происходящих сегодня, и, основываясь на результаты, предполагать процессы, которые будут происходить в будущем.

Ошибочно мнение, что поведение рынка, а соответственно и график цен, повторяются. Это совершенно не соответствует действительности.

Математический метод анализа

Одним из методов технического анализа является построение математических функций (технические индикаторы). Различают два вида индикаторов – индикаторы тенденций и осцилляторы.

Скользящие средние (Moving Averages) – самый распространенный индикатор, применяемый в техническом анализе. Выделяют несколько разновидностей скользящих средних, различие которых состоит в методе усреднения:

- простые скользящие средние (Simple Moving Averages) – представляют собой среднее арифметическое, показателями в котором выступают цены закрытия, открытия и пр., взятые за определенный период времени:

MAn= (P1 + P2 + …Pn) / n, где p1 – цена закрытия (открытия), n – конкретный временной отрезок.

Опираясь на данные, полученные при помощи метода скользящих средних, с легкостью можно предугадать, в каком направлении будет двигаться тренд. Помимо этого, они могут быть использованы в виде поддержки или сопротивления.

- взвешенные скользящие средние (Weighted Moving Averages) – имеют определенную схожесть с простыми скользящими средними. Они позволяют более четко разграничить те компоненты, которые оказывают наибольшее влияние.

- экспоненциальные скользящие средние (Exponential Moving Averages).

Для анализа на рынке применяются не только индикаторы, но и осцилляторы. Основной признак последних – дивергенция (направления движения цены и технических индикаторов не совпадают). Задача дивергенции состоит в выявлении тех моментов, когда тренд совершает разворот.

Что касается осцилляторов, то они имеют несколько подвидов, рассмотрим основные из них:

- ценовой осциллятор (Price Oscillator (OSC) – является самым распространенным методом технического анализа. При помощи его можно выявить цикличность и установить ключевые точки развития более продолжительного цикла.

- осциллятор, оценивающий относительное движение по процентной шкале (Relative Strength Index (RSI)) – здесь применяются экспоненциальные скользящие средние, которые рассчитываются отдельно и для движения вверх, и для движения вниз. Сумма данных показателей показывает процент общего движения. Также могут быть использованы для расчетов простые скользящие средние.

Такой показатель можно представить в следующем виде:

RSI = 100 - (100/(1+RS)), RS = AU(n)/AD(n), где

AU(n) - среднее значение цен закрытия, более высоких, нежели предыдущие цены за n дней

AD(n) - среднее значение цен закрытия, более низких, нежели предыдущие цены за n дней.

Периоды времени, используемые для такого осциллятора – 9 и 14.

Волновая теория Эллиота

В основе Волновой теории Р.Элиота лежит постулат о том, что действие «толпы», к которой относятся рыночные торговцы, участники биржи, происходит в несколько этапов и только по определенным законам:

- экспансия;

- энтузиазм;

- эйфория.

После этих явлений происходит успокоение и упадок, за которым обязательно последует депрессия. Данная схема наблюдается в различные временные промежутки, начиная от нескольких часов и до столетий.

Основанием для этой Теории служит волновая диаграмма. Волна – чуть заметное движение цен. Согласно правилам психологии поведения любое ценовое движение трансформируется в пять волн, движущихся в сторону более сильного тренда. Одновременно с этими пятью волнами существуют еще три волны, движущихся в обратном направлении.

В независимости от тех явлений, которые происходят на рынке, данный восьмиволновой цикл существует в любом случае. Комбинация волн может быть и обратной – 3 и 5. Сочетание волн зависит от направленности движения большой волны, которая входит в состав цикла.

К примеру, любая волна (1)(3)(5) разделяется на 5 волн, так как волна 1 – восходящая. 2 и 4 волны делятся на 3 волны более низкой степени, это связано с тем, что они двигаются в направлении, обратном по отношению к общей тенденции. Волны А, С и В являются корректирующей волной 2 большей степени. Волны А и С делятся на 5 волн, так как они движутся в одном направлении со старшей тенденцией 2. Волна В включает в себя 3 волны и движется в направлении, обратном тенденции 2.

Согласно главному правилу в коррекцию не может входить 5 волн.

Если наблюдается при всеобщей тенденции роста 5-волновое падение, то высока вероятность того, что мы имеем дело с 1-й волной 3-волнового АВС падения. То есть падение будет продолжаться. Для «медвежьего» рынка характерно то, что за 3 волной роста цен снова наблюдается тенденция к их падению. А 5-волновое оживление, почти наверняка, означает возможность более резкого роста цен. Подобная волна может оказаться 1-ой волной «бычьей» тенденции.

Существую волны, не зависящие от степени их зависимости:

Волна 1

Более половины всех волн, которые считаются первыми, начинаются в основании рынка. Они в некоторой степени являются «отскоком» от самых нижних уровней. Обычно волна 1 самая короткая из 5 волн, и в основании рынка довольно часто она является очень динамичной.

Волна 2

Часто она повторяет ту траекторию, по которой движется 1-я волна, но при этом ее движение задерживается основанием волны 1.

Волна 3

Эта волна считается самой длинной и динамичной из имеющихся пяти импульсных волн. Когда волна 3 встречается с вершиной 1, то это свидетельствует о регистрации всех типов известных прорывов, и позволяет принять решение об открытии длинной позиции. Именно на волне 3 происходит резкое увеличение торгового оборота. Особенностью этой волны является то, что ни при каких условиях она не бывает самой короткой.

Волна 4

Строение этой волны очень сложное. Она схожа с волной 2 и является фазой консолидации или коррекции. Но по структуре она отличается – в соответствии с правилом чередования в ней довольно часто могут образовываться треугольники. Согласно общему правилу: основание волны 4 не может закрывать вершину волны 1.

Волна 5

По сравнению с волной 3 эта волна не такая динамичная. Когда эта волна проходит, то от движения цен отстает много индикаторов (осцилляторов). При этом могут образовываться дивергенции, которые свидетельствуют о том, что очень скоро будет вершина рынка. Дивергенциями называются отрицательные расхождения.

Волна A

Если произошло дробление волны на 5 более мелких волн, то это свидетельствует о появлении волны «А». При этом объем увеличивается вследствие понижения цены.

Волна B

Волна «В» представляет собой «отскок» цен в вертикальном направлении параллельно с проявляющейся новой тенденцией к понижению. Она характеризуется небольшим объемом. На этой волне появляется «двойная вершина». Очень часто она может закрывать вершину волны 5.

Волна C

Ее особенность проявляется в том, что она может быть значительно ниже основания волны «А». Так, если провести под основанием волны 4 и волны «А» трендовую линию, то на схеме образуется фигура «голова-плечи».

Теория Фибоначчи

Всемирно известная Теория Фибоначчи была основана в 1710 году математиком из Италии Леонардо Фибоначчи. В книге «Liber Abacci» («Книга исчислений»), которую Фибоначчи опубликовал после путешествий, он представил теорию десятичной системы исчислений, которая на тот момент была еще не известна в Европе.

В своем научном труде Фибоначчи описал числовую последовательность: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 и т.д. Его теория основывается на понятии «золотое сечение», которое было известно еще с древних времен. Согласно этому правилу каждое следующее число в 1,618 раз больше, нежели предыдущее, а каждое предыдущее – в 0,618 от последующего. Подобные числа названы антиподами. Пара чисел 1,618 и 0,618 – в арифметике единственные абсолютные антиподы. Данные закономерности нашли свое широкое применение на рынке Форекс, в частности, при анализе.

Еще одним методом являются «дуги» Фибоначчи (Fibonacci Arcs). Суть этого метода состоит в том, что после проведения линии от максимальной точки начала движения до максимальной точки прекращения движения, чертятся дуги, проводимые только на определенных уровнях: 38,2%, 50% и 61,8%. Существует мнение, что данные дуги – потенциальные показатели уровня поддержки и сопротивления на пересечении точек.

Есть еще один метод – «веера» Фибоначчи (fans). Принцип их построения схожий с предыдущим – то есть также проводятся линии на таких же уровнях, но уже после проведения линии. В данном случае эти линии показывают потенциальный наклонный силовой уровень.

Существует также еще один способ - «уровни коррекции» (retracements). Его суть заключается в том, что после проведения линии, начинающейся в максимальной точке начала движения, и заканчивающейся в максимальной точке прекращения движения, чертят 9 линий горизонтального положения на определенных уровнях: 0,0%, 23,6%, 38,2%, 50% и 61,8%, 100%, 161,8%, 261,8% и 423,6%. Конкретные уровни выбираются в зависимости от того, в каком масштабе строится график.

Широко используется понятие – "временные зоны Фибоначчи", которые представляют собой вертикальные линии, построенные в определенной последовательности и с определенным интервалом (1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34 и т.д.). Именно около этих линий ожидаются наиболее существенные ценовые изменения.

Во всем мире аналитики признали справедливость теории Фибоначчи. Но это не означает, что только она может решить все возникающие вопросы.

Фигуры технического анализа

В техническом анализе используются фигуры различных типов. Наиболее распространенными являются фигуры разворота и продолжения тенденции.

Графическая фигура, возникающая на вершине рынка, которая предсказывает разворот тренда вниз, называется «Голова и плечи» (H&S). Она представляет собой три пика, расположенных в определенной последовательности. Причем самым высоким является второй пик. Каждый пик имеет свое название: первый – «левое плечо», второй – «голова», третий – «правое плечо». Между пиками находятся впадины. Впадины, которые предшествуют пикам, расположены на линии поддержки, которая называется «линия шеи». Как правило, «линия шеи» имеет горизонтальное или вертикальное направление. Формирование фигуры заканчивается на прорыве «линии шеи». При этом предполагаемое движение цены после прорыва «линии шеи» равняется величине отрезка, отложенного по вертикали, от «головы» до «линии шеи».

Другим вариантом является перевернутая фигура «голова и плечи» (H&S), являющаяся зеркальным отражением фигуры разворота тренда «голова и плечи». Ее отличие от исходной фигуры состоит в наклоне «линии шеи». В этом случае она либо расположена горизонтально, либо имеет наклон вниз. Перевернутая фигура предрекает поворот тренда вверх и ее относят к «бычьим».

«Двухдневный перелом» - представляет собой верхнюю или нижнюю точку V-образной формации. При этом перелом существующей тенденции происходит в течение двух дней. В максимальной точке данной формации находятся два бара, у которых равная максимальная (минимальная) цена. Предыдущий минимум (максимум) цены закрытия больше (меньше) последующего.

«Расширяющаяся формация» – процесс роста промежутков в колебаниях цены, возникающих между образующими поддержки и сопротивления, которые наклоняются в сторону предыдущего тренда.

Еще одна фигура разворота тренда, из редко встречающихся, – «клин». Она образуется в основании (на вершине) рынка и представляет собой 5-ю волну. Данная фигура ограничена линиями поддержки и сопротивления. При этом линии поддержки и сопротивления пересекаются в будущем и направлены в сторону тренда. В «клин» входят три волновые движения, у которых вершины и основания находятся на ограничивающих линиях.

Выделяют графические фигуры разворота тренда – «кратные вершины и основания». Здесь могут быть вершина - двойная или тройная, а также основание – двойное или тройное. Если образовалась неправильная двойная вершина или дно, а также вторая вершина или дно не доходят до предшествующего минимума (максимума), а новый максимум (минимум) превзошел предыдущий, то говорят о неудавшемся размахе. Он схожий с ценовым каналом, который направлен против предшествующего тренда.

Самые непостоянные фигуры – «треугольники», которые относятся к разворотным фигурам. Они образуются в случае пробоя линии сопротивления или поддержки. Алмаз очень редко встречается и формируется благодаря комбинации треугольников (расширяющегося и сужающегося). После осуществления прорыва цен ожидаемый размах хода равняется высоте формации.

В «расширяющемся треугольнике» стороны могут быть разного наклона. Именно этим он отличается от расширяющейся формации. Если это «расширяющийся треугольник» то в направлении тренда сориентирована только одна линия: сопротивления (если это касается растущего рынка) или линия поддержки (если речь идет о падающем рынке).

Если сходятся две линии консолидации, то формируется «симметричный треугольник». Учитывая то, что такие линии примерно симметричны, подобный треугольник отображает равновесие, которое устанавливается в медвежьих и бычьих настроениях. То есть, существует вероятность того, что треугольник будет продолжен в каком-либо направлении.

В «восходящем треугольнике» его верхняя граница (линия сопротивления) – горизонтальная, а нижняя (линия поддержки) – восходящая. Такой треугольник является фигурой продолжения тенденции.

В «нисходящем треугольнике» нижняя сторона – горизонтальная, а верхняя – понижающаяся. Данная модель относится к медвежьим, потому что нисходящий треугольник показывает, что на рынке спрос меньше предложения. «Нисходящий треугольник» является фигурой продолжения тенденции.

Часто встречающимися моделями можно назвать «Флаги и Вымпелы», которые относятся к моделям продолжения. Они корректируют активно формирующиеся тренды. Эти модели формируются только после того, как происходит активное движение на рынке, которое на графике изображается в виде практически прямой линии. По сути, «вымпел» представляет собой маленький треугольник, находящийся на «древке», а флаг – находящийся на «древке» кратковременный ценовой канал, изображенный как предшествующий ход графика.

Если линии поддержки и сопротивления расположены горизонтально, то образуется фигура, называемая «прямоугольник». Такая ситуация возникает в том случае, когда «быки» и «медведи» равны. При этом, в случае увеличения активности торговли, если это происходит при приближении графика к линии сопротивления, пробитие произойдет вверх, в противном случае (когда активность увеличивается при приближении к линии поддержки) – пробитие будет вниз. Приблизительная величина пробития и его высота равны.

Графики движения цен

В основе технического анализа, как метода прогнозирования, лежат математические выкладки. То есть, технический анализ основан на изучении графиков движения рынка, взятых за какие-либо конкретные временные промежутки.

В техническом анализе используются такие термины:

• цена открытия (open) – цена первой сделки;

• цена закрытия (close) – последняя цена закрытия (она наиболее часто применяется в анализе);

• максимум (high) – самая большая цена за конкретный период времени;

• минимум (low) – самая маленькая цена за конкретный период времени;

• объем (volume) – количество акций, которые были объектом заключения сделок в конкретный период времени;

• цена спроса (bid) – цена, по которой можно приобрести;

• цена предложения (ask) – цена, по которой можно реализовать.

Регулярное использование технического анализа позволило вывести ряд аксиом.

Аксиома 1. При построении графика принимаются во внимание и отражаются различные факторы, которые оказывают влияние на цену. К таким факторам относятся экономические, политические и психологические.

Аксиома 2. Движение цен всегда имеет свое направление. Данный постулат лежит в основе всех методик технического анализа, перед которыми стоит основная задача определить направления движения цен.

Аксиома 3. История повторяется – способы анализа, которыми успешно пользовались в прошлом, неизменно будут приносить желаемый результат и в будущем, потому что человеческая психология – явление постоянное, подчиненное определенным законам.

При помощи графического метода анализа отображается движение цен в конкретные временные промежутки:

• группировка по месяцам (Monthly - M)

• группировка по неделям (Weekly - W)

• группировка по дням (Daily – D)

• внутридневные данные:

1) часовой график (Hourly - H)

2) получасовой график (Semihourly)

3) 15-ти минутный график (Quarterhourly)

4) 5-ти минутный график и т.д.

Виды графиков:

1. Линейные (Line) – самый простой вид графика. В нем линиями соединена ежедневная цена открытия и цена закрытия. По горизонтали расположены даты, а по вертикали – цены.

2. Баровые (Bar) – самый используемый вид графика, где отражены цены открытия и закрытия, а также ценовой максимум и минимум.

3. Японские свечи (Candle Stick) – данный вид графика схожий с предыдущим, но отличается «телом», благодаря чему можно при помощи «теней» обозначать отрезки между максимальными и минимальными показателями.

4. «Крестики-нолики» (Point and figure) – график, отличный от других тем, что он независим от времени. То есть для построения диаграмм берутся качественные изменения в динамике.

Помимо самых распространенных видов графиков, перечисленных выше, используются и некоторые другие графики, такие как: объемные японские свечи (Candlevolume), эквиобъемные графики (Equivolume), пунктоцифровые графики (Point and Figure), графики прорыва 3-х линий (Three-Line Break), графики Ренко (Renko), графики Каги (Kagi) и другие.

В техническом анализе Форекс используются силовые уровни, которыми являются значения, вокруг которых фокусируются цены. Значимость определенного силового уровня тем выше, чем больший временной промежуток, когда цена находится возле него. При этом различают поддержку – когда цена несколько раз подходит сверху к силовому уровню, и сопротивление – в случае подхода цены к силовому уровню снизу. Однако бывает, что силовой уровень одновременно является и поддержкой, и сопротивлением.

Силовые уровни бывают двух видов:

• горизонтальный;

• наклонный.

Три аксиомы технического анализа

Технический анализ основывается на трех аксиомах:

Аксиома 1. На движение рынка влияют все факторы

Ее сущность состоит в том, что какие-либо движения, существующие на рыке, происходят под воздействием разнообразных факторов, таких как политические, экономические, психологические. При построении графиков аналитиками учитываются данные факторы. Это обуславливает необходимость изучения графиков цен перед началом работы, связанной с прогнозированием движения рынка цен.

Аксиома 2. Движение цен – направленное

В соответствии с этой аксиомой на рынке все цены имеют направленное движение, в противном случае их нельзя было бы предугадать. Данная аксиома лежит в основе создания разнообразных методик, которые используются в техническом анализе.

Движение цен в определенном направлении называется трендом. Благодаря техническому анализу можно определять тренды и прогнозировать определенные ситуации на рынке. Есть несколько видов трендов:

- Бычий (Bullish)- показывает направление движения цены вверх. Так называется по аналогии с быком, который поддевая цены рогами, кидает их вверх.

- Медвежий (Bearish)- показывает направление движения цены вниз. Так называется по аналогии с медведем, который бьет лапой по цене сверху вниз.

- Боковой (Flat, Sideways) – он показывает, что выраженное направление движения цены отсутствует.

В чистом виде такие тренды для целей технического анализа очень редко применяются. Это объясняется тем, что движения цен характеризуются колебательным, волнообразным движением, откатами, коррекциями и разворотами. В отношении трендов также действуют и физические законы инерции, среди которых выделяются следующие:

- вероятность продления действующего тренда больше, нежели изменения им направления движения;

- движение тренда происходит в одном направлении до тех пор, пока он не ослабеет.

Аксиома 3: Повторение истории

Данное утверждение, достаточно распространенное во всех сферах жизни, подтверждается и в техническом анализе. Это объясняется постоянством и неизменностью человеческой психологии. Поэтому аналитики считают, что те типы анализа, которые ранее работали, будут и в будущем действовать.

Японские свечи

Мировое признание и широкое применение получил такой метод технического анализа, как «графики «японских свечей»». Данный метод относится к разряду классических. Несмотря на то, что существует огромное количество самых разнообразных вариантов «японских свечей», есть основные модели.

Обычная белая свеча (Long White Line) – в случае, когда обе тени хорошо выражены. Она характерна для растущего («бычьего») рынка.

Обычная черная свеча (Long Black Line) – тоже хорошо отображены обе тени. Она характерна для падающего («медвежьего») рынка.

Бычий захват за пояс – когда белая свеча, но не видно нижнюю тень.

Медвежий захват за пояс – когда черная свеча, но не видно верхнюю тень.

Длинная белая свеча – в случае, когда либо вообще нет теней, либо тени есть, но совсем короткие. Она свидетельствует о сильной тенденции роста.

Длинная черная свеча – ситуация, подобная предыдущей, свидетельствующая о сильной тенденции снижения цены.

Белый «молот» или «повешенный» – в этом случае тело небольшое, а нижняя тень – длинная, при этом верхняя тень или отсутствует, или же она очень короткая. Зачастую такая ситуация предсказывает грядущий разворот рынка.

Черный «молот» или «повешенный» – ситуация аналогичная предыдущей, и также свидетельствует о приближающемся развороте рынка.

Белый или черный "волчок" – в данном случае тело небольшое, и возникает при примерном равенстве сил быков и медведей.

Доджи (Doji) – при равенстве цен закрытия и открытия.

Длинноногий доджи (Long-Lagged Doji) – в случае, когда либо одна, либо обе тени длинные.

Доджи-рикша – когда тени длинные, а тело-черта расположено четко на середине фигуры. Это показывает, что приближается разворот рынка.

Доджи-надгробие – при отсутствии нижней тени или ее очень незначительном размере. Показывает завершение тенденции роста.